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第371章 回报率（第1页）

（小燕文学WwW.XiaoYanwenXue.CoM）

1986年12月末，林棋结束了京城之行。

虽然，林棋没有决定立马增加在京城的投资规模，但未雨绸缪，还是在京城的核心地段，每年投资1亿元，购买面积较大的商铺或是写字楼。

至于资金从哪出，当然是联想公司分红啦。由于，垄断国内的盘古主机的国内市场总代理，每台电脑虽然只赚200块钱利润，但胜在独家垄断，一年出货量超百万台，这让联想公司现在每年闭着眼睛就可以赚上亿元的毛利率。除此之外，联想更是国内的盘古周边硬件和软件零售的垄断渠道商，这一块市场的毛利率比盘古主机更高的多。

总而言之，现在的联想比历史上的规模要大的多，扣除了运营成本和税费之后，86年的净利润预计要超过3亿元人民币了。

而让林棋无语的是，联想公司居然已经满足了这种总代理生意，并未有进一步的技术追求。

即使新创业电子公司授权联想公司生产主板、硬盘等等硬件，但是，联想公司觉得自主生产的成本，还不如从深圳工厂拿货。因此，联想因为嫌麻烦，并未投入太多的本钱认真去做。

也正是因此，林棋觉得联想公司要那么多现金也没什么意义，应该把利润拿出去分红了。所以，从86年开始，联想每年需要拿出66%的利润进行分红。

由于新创业电子公司属于联想的大股东，另外，二股东中科院也没意见。剩下的柳联想的团队，也不满足拿死工资，分红也能让这些创业团队可以在80年代就拿几十万元甚至几百万元的分红。毕竟，联想公司两大股东，都是同意员工持股。目前，联想有15%的股权是其管理层和员工持有。

而新创业电子持有45%股权，中科院计算机所持有40%股权。由于，联想公司的利润，某种程度上是靠着新创业电子公司提供的产品。而中科院提供的资源并不是很大，最多是早期提供了一些办公场地和一部分在人力资源，当然，还有中科院的无形资产。没有这个背景和虎皮，联想的销售人员，不是那么容易，让国内很多用户接受盘古电脑。而联想的推销员，能够迅速的打开局面，也是靠着“国务院和中科院都用盘古电脑”这个牛逼哄哄的广告词。

尽管联想公司作为一家商业公司，做的非常成功。但是，林棋还是觉得挺失望的，所以才会做出决定让联想公司大比例分红。

反正，现金在联想手中，最多只能发展成一家大公司，但绝对不可能发展成一家拥有核心技术的公司。

所以，林棋宁可让联想把利润分红，然后，拿分红来投资不动产。

因为，不动产多储备也不是坏事，新创业系迟早会大举投资京城。到时候，无论是黄金旺铺还是写字楼，都是有用武之地的。即使是自己用不到的地产，租出去也能带来不菲的利润。

……

林棋返回深圳后，容健已经等候多时。

“林先生，这次找你，只要是因为爱卡电子公司计划在明年上半年上市！”容健很是兴奋的说道。

“哦？”林棋问道，“估值多少亿?”

“是这样的，由于爱卡电子公司持有新爱电子的股权。新哎爱电子的合资企业，不仅仅涉及到你我两家，而且，还涉及到国资。这部分资产在海外上市，没有先例。所以，我准备切割爱卡电子跟新爱电子之前的关系。”容健说道，“目前，爱卡电子公司持有新爱电子公司24%的股权，这部分资产京城的几家国资股东出不起资金，不准备收购，只剩下林先生旗下的新创业电子集团，拥有优先购买权。我也爽快报价50亿港元，林先生您要不要？”

“当然要！”林棋笑道，“新爱电子的我们新创业电子集团最大的代工厂，我们不要谁要？”

新爱电子公司虽然利润率不高，而且，完全依赖新创业电子集团的订单生存。但是，新创业电子集团这样一家高大上的巨头，要是离开这个专门干脏活累活的小弟，也会让产品生产和售后陷入瘫痪。

仅从这个角度来看，林棋也会毫不犹豫的吃下新爱电子公司的股权。

“在新爱电子的这部分资产出售之后，我们爱卡电子，主要剩下两大业务——液晶显示面板和电池业务。”容健笑道，“这两大业务，85年收入73亿元，86年收入预计有147亿元。净利润也接近10个亿！由于，爱卡电子的第一大客户是新创业电子，我们是签署长期供货协议的，所以，这一块订单非常稳定，还具备较高的增速。所以，我们被市场视为非常纯正的新创业电子系概念，ipo估值是300亿港元……”

液晶面板和充电电池，现在基本上是供货给新创业电子的掌机和笔记本电脑，嗯，还有四驱车也会采购不少的电池。

仅新创业系的采购，就让爱卡电子就拥有巨大的成长性。更别说，爱卡电子还在积极发展更多的客户。

当然了，短期内公司90%以上的业务都是指望新创业系这个大客户，投资爱卡电子的逻辑，就是赌新创业系业务持续增长，以及新创业系继续罩着爱卡电子这个小兄弟！

只要这两个逻辑存在，那么，投资爱卡电子就相当于间接投资新创业电子集团。

也正是因为，新创业电子不上市，所以，各路资本无奈，只能投资这些周边的企业。

林棋笑道：“这个估值还挺不错的！”

当然挺不错了，要知道换做是八年前，这家公司仅是一家生产电子表的低端电子厂，资产规模不过数百万。也正是搭上了林棋这个顺风车，才让爱卡电子一日千里。

而容健正是意识到林棋的重要性，才拉拢林棋入股。几年前，林棋出资2亿元，获得爱卡电子20%股权。若是ipo上市顺利，林棋持有的股权价值可以增值到48亿港元，短短两年时间，回报率23倍！

本质上，这已经不是正常的风险投资该有的回报率了，而是林棋的人脉，让合作合伙乐意送钱讨好他！

“要是在美国或是日本上市，估值还会更高。”容健说道。

“不好！”林棋摇头说道，“日本市场、美国市场，首次发行ipo之后，后续想要继续增发融资是比较困难的，在那种境外市场上市，融资基本上是一锤子买卖。相对而言，香港上市公司增发股票融资的手续比较简单，而且，投资者更了解我们的业绩，对于企业发展更有利！”

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