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第十二章 股市不可能为你的皮大衣结账（第4页）

他说过棉花的情况之后，我开始看空，还把持有的股票放空。我越来越认可他的事实和数字，开始担心之前的信息也许是错误的，影响了自己的市场头寸。有这样的想法却不回补，肯定不行。如果受到托马斯的影响，我觉察到自己的错误，将空头头寸回补之后，肯定要做多。这就是我的想法。你应该明白，我一生都在交易股票和商品，别的事情一概不做。在我看来，看空错误意味着做多正确，所以要买进。棕榈滩的一位老朋友这样说，席恩也曾经说：“你在下注之前一无所知。”我要证明自己对市场的判断是否正确。月末时，经纪商递来一份交易清单，可以在这上面看到证据。

我开始买进棉花，不久后就买进大概6万包，这个数字是往日正常操作的数量。在我的一生中，这一次操作最无知，不过是玩上别人的游戏，没有坚守自己的观察和推断，也没有背离。很明显，这种无知的操作不会停止。我对市场一点儿都不看好，却在这种情况下买进，这并不是依据自己的经验逐渐买进。听信别人的观点，交易方法是错误的，最后导致赔钱。

市场波动超出了我的判断。对市场的判断确定时，我始终不会觉得担忧或不耐烦。市场的波动不同于托马斯判断正确时应有的情况。我第一步走错，反复出现错误，被弄得稀里糊涂的。我听信别人的建议，不仅不甘愿赔钱，还全力支撑市场。我的性格丝毫不适合这种操作方式，交易原则和理论也不适合这种操作方式。还是一个孩子时，在证券公司中交易就已经比现在有头脑，现在却已经迷失，变成另外一个人，像是托马斯的分身。

我在棉花和小麦方面都大量做多，交易小麦时取得很好的成绩，因此声名远播。我的交易太不明智了，买进的棉花大概有15万包。我要说的是，就是在这时，我意识到身体哪里出了问题。这样说的目的是陈述事实，而非为自己的无知交易找一个借口。记得自己当时就去贝肖尔海岸（BayShore）度过了一段短暂的假期。

在那儿，我稍作思考，发现自己投机的数额过大。我一般不会害怕，却突然有些紧张，计划减少手中的头寸，于是把棉花和小麦卖掉。

我熟知游戏的规则，从事股票和商品投机长达12年到14年不久，竟然还是犯错，真是一件非常奇怪的事情。我竟然力挺带来损失的棉花，抛弃带来利益的小麦。这种做法真是无知到极点，心里告诉自己说这是托马斯的交易，不是我的交易，希望以此减轻过错。没有几个错误的投机行为比想办法摊平亏损的操作更笨。后来，我在交易棉花时充分验证了这个道理。你习惯把赔本的交易卖掉，保留能赚钱的交易，这种做法很聪明。于我而言这个道理很明显，也很熟悉，如今依然怀疑，搞不懂为何当初做这种截然相反的事情。

所以，我将小麦卖掉，故意减少在小麦上赚到的钱。结果卖掉后，小麦的价格每蒲式耳增长20美分。假如我把小麦留下，可以赚大概800万美元。可是我却买进更多棉花以保住赔钱的头寸。

我能清晰地记得，我每天都要买进棉花，持有更多棉花。你觉得我为何要买进棉花？我的目的是预防价格下滑。还有哪种行为比这种更愚蠢？我不停地投钱，额度越来越大，大到最终只能赔钱。对此，我的经纪商一点儿都不理解，我的朋友们也搞不懂，直到如今他们也不明白其中的原因。假如这笔交易产生不同的结果，我肯定可以取得很大成功。别人警告过我很多次，不要太重视托马斯做出的分析。我对这些警告不以为然，为了预防棉花价格下滑，不停地买进棉花，以至于跑到英国的利物浦买进棉花。我突然清醒时，发觉买进的棉花已经达到44万包，后悔不迭，于是将所有头寸卖出。

我在其他股票和商品交易中获得的利润几乎赔光。没认识充满智慧的朋友托马斯之前，我的资产达千百万美元；如今虽然没有走投无路，但是仅剩几十万美元，差距非常大。不只愚蠢，我竟然放弃从经验中获得的成功方法。

从这次教训中我总结出一个宝贵的经验，即自己在毫无道理的情况下依然有可能做出非常愚蠢的交易。几百万美元的损失让我学会一个道理：聪颖过人、魅力非凡、口才很好的人也许能动摇我，这是交易者的又一个劲敌。我一直认为，假如我只损耗100万美元，学到教训的代价就还不算特别大。命运女神不会经常把学费的多少交给你支配，她对你非常严厉，向你递交账单，明白你不得不支付任何金额的费用。我明白自己也许会做出非常笨的事情后，终结了这种突发事件，把托马斯踢出我的生活。

我遇到的情况是：损失了910的本钱，在凭借运气和头脑赚到几百万美元，成为百万富翁后，不到一年就形势大转，赔得一干二净。我将两艘游艇卖掉，生活状况比以前差很多。

这种打击还没结束。命运之神开始找我的麻烦：我得了病，急需20万美元的现金。这笔钱在几个月前是小意思，如今却成了我破财后仅剩下的钱中的一大半。我只剩下一条路可走，那就是交出这些钱。但是从哪儿拿呢？这成了一个问题。假如我从经纪商那里把这笔钱拿走，留作交易的保证金就所剩无几，所以我始终不肯这么做。我要比以前更充分地利用交易的保证金，这样才能迅速赚几百万美元。只能从股市中赢得这笔钱了，这是唯一的方法。

你可以想象一下，作为顾客，假如你对一般证券经纪商足够了解，就会支持我的观点，希望你的账单由股市支付，这在华尔街是一个非常多见的亏损原因。固守这种想法将导致你血本无归。

的确是这种情况，在一个冬天，哈丁公司来了一群自以为水平很高的人，他们用3万或4万美元购买一件大衣，竟然没有一个人能活着把这件大衣穿在身上。具体的情况是，有一个非常有名气的场内交易员，去证券交易所时，他身穿镶有海獭皮的大衣。后来他每年领取象征性的工资，只有1美元，因此在世界上很有名气。这件大衣在皮毛价格上涨前只值1万美元。哈丁公司中有一个人，名叫纪安，他计划购买一件镶有俄国黑貂皮的大衣，后来在纽约上城发现一件，价值1万美元。

公司里的另一个人不支持他，告诉他说：“这价格高得离谱。”

纪安非常高兴，坦诚地说：“不贵，只相当于一周的工资，难道你们有谁真诚地希望送我一件？我会向你们公司中的这位大好人表示感谢。谁愿意发表赠礼演讲吗？没有这样的人吧？我要让股市为我支付这件皮大衣的费用。”

老板艾德?哈丁问：“要买一件貂皮大衣？你为何要这样做？”

纪安把腰杆挺直，一脸严肃地说：“因为皮大衣和我的身份特别配。”

墨菲问：“你拿什么支付大衣的费用？”在证券公司中，墨菲最喜欢探听明牌。

纪安很清楚，墨菲想要的不过是明牌罢了，于是回答说：“依靠一笔短期的明智投资。”

墨菲的确是这样的人，他问：“那你计划买进哪一只股票？”

“老朋友，你猜得不对，这一次我什么股票都不买，反而要放空5000股美国钢铁，这只股票最起码能下跌10点，不过我只想稳赚2.5点。难道这还不够保守吗？”

墨菲十分急切地问：“有关这只股票，你是否听到什么消息？”他个头很高，十分苗条，头发黑黑的，皮肤黄黄的。他担心错过大盘中的任何变化，所以一直坚持不吃午饭。

他转过头，对哈丁说：“我听说，那件大衣是我计划购买的东西中最适合我的一件衣服。艾德，我的老兄，今天请替我卖出5000股美国钢铁公司的普通股，以市场价格卖出就行。”

纪安的确可以被称作一名重量级赌客，一位赌注非常大的作手，他总是保持微笑，以此告诉人们他的意志非常坚定。他将5000股美国钢铁放空，立即抬高这只股票的价格。他吹嘘时简直是个大笨蛋，不过很有智慧，在亏损1点半时停损回补后，他告诉公司的人说，纽约不适合穿皮大衣，因为这里比较暖和，要不然别人会因为他穿危害健康的皮大衣而嘲笑他，觉得他太虚荣。不久后，有一个人买进一些联合太平洋铁路的股票，希望从里面把皮大衣的钱赚出来。他亏损1.8万美元，说道：“貂皮大衣不适合那些谦虚又聪明的人当成内衣穿在里面，只适合女性穿在外面。”

这件事过后，许多人希望说服市场为自己支付购买貂皮大衣的钱。一天，我说：“我计划买下这件大衣，防止这家证券公司倒闭。”他们一致认为我不应该这样做，而应该让市场帮我买想要的皮大衣。不过哈丁非常支持我，当天下午，我找到皮毛商人购买这件衣服，竟然被告知一位芝加哥人一星期前已经把它买走。

这仅是一个例子。华尔街上那些希望股市为他的汽车、首饰、游艇和油画付款的人，最终都赔钱。投资者希望股市出钱购买生日礼物，却遭到股市的拒绝，这种拒绝的金额完全够我盖一座巨大的医院。我觉得，规劝市场变成慈善家小仙女的幻想，其实是华尔街所有扫把星中最繁忙、最常见的一个。

这个扫把星如每一个扫把星一样，有它存在的道理。一个人应该怎么做，才能让市场为他的突然需要埋单？能做的只有保持希望，赌自己的运气。对基本形势进行研究，用获得的合理信念或意见明智地投机，远不如他现在担负的风险大。他的目标是立刻得到回报，不希望等待，希望市场立刻对他有利。他自视过高，觉得自己只是下了一个机会均等的赌注，计划赶快逃脱。比如，他希望在赚2点时以2点的跌幅停损。他自以为下的赌注成败概率各占一半，这种思想是错误的。我很清楚，在这场交易中，许多人亏损几千美元，市场在高峰期，出现小幅度回档时的买进更是这样。这种交易方法不可能正确。

这是我的救命稻草，也是我从事股票作手以来最笨的一次行动。我在这次行动中惨遭失败。做过棉花交易后，我只剩下一点钱，如今这些也已经失去。这种交易给我带来更大的损害，我的交易不停止，就会一直赔钱。我信心坚定，觉得自己肯定能从股市中赚钱，却意外地发现我所有的资金赔得一干二净。主要的经纪商和其他经纪公司都成为我的债主，这些公司没有强迫我拿出充足的保证金，允许我继续交易。从此之后，我一直欠债，数额非常大。

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