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第七百七十六章 公司债（第2页）

改革开放的年代，大家的胆量和动力是绝对不缺的，缺的就是这种能搁置一些无法绕开问题的变通措施。很多改革政策，就是通过这种方式首先取得了成绩，后来才逐渐转正的。

要说各路局下面的工程集团能不能发行公司债？这话问的就太没水平了，凭什么不行呢？

还是拿大秦线来举例，如果并州局要发行大秦铁路运营公司债券，并州当地政府是个什么态度？当地的证券监管部门地方证券监管机构统一划归证监会，那要到1997年的事情了。作为政府部门，并州证监委你牙缝里敢蹦个不字，呵呵呵呵……

省高官敢生吃了他们。

铁路承包运营同样不是什么新鲜事，利用空余车皮搞三产，盛京局的东风快递不是还上了人日的报道吗？这个事情最多也就是上报帝都局同意，在铁道部里报个备的事情。

不过如果这么搞，问题也还不是没有。

下面的路局领导们交头接耳一阵，明显对这个方案非常动心。然而过了没有多久，角落里一个声音响起，让会议室里顿时安静了下来。

“如果是各分局下面的公司来发行债券，销售上会不会太困难了？没有铁道部的信用背书，第一年虽然有新科投资，可后面的资金跟不上，这个窟窿可就大了。”

债券用的毕竟不是自己的钱，总归是要还的。要想还钱，首先得有足够的盈利。这项目如果做了一半没有了后续投入，几百上千亿的资金，这个玩笑可是一点也不好笑。

铁道部发行债券，虽然与规不合，但有铁道部的信用作保，这个债券绝对不会愁卖。

可既然是无名无份的承包公司出面，号召力还剩下几分就不好说了。如今群众们都精明的很，省吃俭用攒下来的钱，平常连信用社的高息揽储都不敢存，怎么敢买不知道明天会不会倒闭的公司债券。

这个问题，确实是问到了这个方案的软肋上面。

不过胡文海敢把方案拿出来说，显然是早就考虑到了这种情况。他点了点头，痛快的承认道：“没错，这是个问题。但这并不妨碍我们用铁道部的背书，又不走铁道部的程序。”

众人闻言，不可思议的问道：“这要怎么做？”

胡文海一副理所当然的样子，直接说道：“债券虽然不是铁道部发的，但是铁道部可以认这些债券啊！”

“以美国货币美元为例，美元的本质是什么？美元从体制上来说，就是美国政府从美联储借款的债券。为什么美元能够获得国际认可，因为在美国的武力保证下，美元可以在全世界范围内购买到商品。债券这个东西，运营公司发行就一钱不值，但如果铁道部以信用为其背书……

很快就有人提出了反对意见，态度相当坚决：“铁道部不可能做这种背书，风险太大了。“

“不能明着背书，但是可以作出类似背书的事实。“

胡文海痛快的揭开谜底：“铁道运输只要允许以债券付款，或者还可以生命债券付款，铁路运输有一定的车皮优先权。这样铁道部收到债券之后，完全可以从运营公司里立刻套现。虽然多走了一道手续，但铁道部只是多出一条规定，可对于债券来说……它就有了铁道部的信用背书。”

胡文海这个办法一拿出来，下面的路局领导们顿时就呈现出一幅“我伙呆”的表情来。

这么搞，铁路债券倒是真不愁销路了。可这么干，不就成了铁道部发行的内部优惠券了么。

光听说买楼房有卖楼花的，头回听说修铁路还有卖“路花”的。现阶段只是为了那个车皮优先权，债券可以肯定会受到疯抢吧。

某未来的地产大亨，其发家的经典操作不就是靠批车皮，从东北向香江倒卖玉米赚来的么。

由此可见，八九十年代火车车皮的紧俏程度。

不过话又说回来，五年一千亿的投资用到铁路既有线重载改造上。用不了五年，一两年后，铁道系统的运力就会爆炸式的增长。不用说别的，单是将25吨轴重的车底换成30吨级，运力就立刻能增长五分之一强。

到时候就不是铁路车皮难批，而是需要大量的货物来添补运力市场。铁路的业务为部门别说等着生意上门，跑的没有买保险的勤，恐怕饭都要吃不起。

胡文海的这个方案可以说是一举多得，不仅解决了资本问题，更关键是提前为铁路运输占据了一个庞大到难以想象的市场。

这就好像未来饿了么和绿团、滴滴和优步，为了占领市场可以无所不用其极。而对于铁路来说，它也并不是没有竞争对手的。远程运输铁路虽然方便便宜，可因为资源稀缺性，这几年中国国内的公路运输发展的相当迅速。

跑长途运输的汽车，即使是面对层出不穷的车匪路霸，却仍然坚定的在中国的公路上川流不息。九十年代前期，是车匪路霸最猖獗的时候，拦路收费、抢劫这种事情，屡屡都能闹出严重的刑事案件。

即使是把性命别在裤腰带上，都没能组织公路运输发展。由此可见，公路运输的利润是多么动人、用户数量是多么庞大。

一旦铁路运输可以收取债券抵付运费，这就相当于债券持有人都是铁路的潜在客户。只要铁路运力允许，铁路运输就是这些人的首选。

从经济学上来说，它赚取了大量的用户“机会成本”。间接的，也就相当于沉重打击了铁路未来最大的竞争对手公路。不说别的，就这一个理由，

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