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第五百六十六章 轻指数而重个股（第1页）

“理论上来说，确实是流通盘更小的小微盘成长个股、概念个股更容易撬动，诱导小盘个股的趋势行情走势，也的确要比诱导权重个股的趋势走势，所消耗的资金体量要少。”陈贵云听完李金石的这番话，沉思了一会，继续接过话说道，“但是，最为根本的原因，还是这些小微盘个股，没有足够的底层逻辑支撑和未来预期支撑啊，且由于上一轮牛市各路资金在这些个股上大量聚集，集中进行爆炒，导致这些个股太过透支了未来的成长空间和估值提升空间。

就算这些个股，普遍从上一轮牛市下跌了百分之七八十左右。

但是对比估值，这些个股的估值，还是要普遍大幅高于‘大基建’主线，以及白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线领域的个股啊。

在估值并不便宜，且未来预期不足，也没有基本面反转预期支撑的情况下。

更在前期大量历史套牢盘压制情况下。

场内的长期投资资金群体，即大批机构主力资金群体，有何理由大规模调仓介入这些小微盘个股去撬动行情，进一步使这条线的情绪蔓延呢？

没有基本的底层逻辑支撑，是很难吸引主力资金持续关注并持续增仓锁筹的。

你所说的行情发展逻辑，以及趋势预演逻辑。

在我看来，一切的根本落点，都得需要‘新兴产业链’这条线，即影视传媒、互联网软件、互联网应用、电子信息、新能源产业链这些行业板块，有基本面的反转预期出现才行，只有这样，才能吸引其它主力资金的持续参与。

而有了这一层底层逻辑，有了主力资金的持续参与。

才能从小微盘个股，才能从创业板、中小板为切入点，去扭转市场整体的投资信心，以及资金投资偏好，不然的话，这种趋势转变，根本就是空中楼阁，没有底层的支撑点，是不可能走出来的。”

“老陈啊，按照你所分析的逻辑，岂不是说资金聚集炒作目前的创业板、中小板成份股票，拉抬整个中小盘股票、小微盘成长股票的估值，是没有任何用处的？”李金石并不太认同陈贵云对于目前市场行情走势的看法，顿了顿，继续道，“不尽然吧？随着中小盘、小微盘股票的普遍反弹，在创业板指数、中小板指数K线形态走势越来越好的情况下，是可以明显感知到市场的整体投资情绪和投资信心，是在回暖的，也能够明显感知到场外是有一部分观望资金群体在介入的。

反观之前大批机构主力资金群体抱团‘大基建’主线，还有白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线板块的时候。

市场的成交额，不但没有持续上涨的痕迹，反而呈现出缩量形态。

这说明了机构主力资金持续抱团这些权重主线板块之后，对于市场整体的行情走向，是一个明显负反馈的。

抛开已经失真的沪指。

实际上，随着机构持续抱团核心主线，市场的做多生态，是越发萎靡的。

只是随着近段时间‘大基建’主线，在‘华逸资本’这家机构的主导下，打出了一些持续赚钱效应，才相对好转了一些。

反正我是不太认同抱团权重主线，能够吸引场外资金进入的这个观点。

也不认同行情的走势导向，会以估值和基本面为准绳。

实际上，纵观过去的历史大牛股，只有一小部分大牛股，是受到基本面转变刺激走出来的，很多大牛股，差不多都是在情绪主导下，在持续的资金接力下，在市场炒作风气和短线投资风险偏好持续提升中，走出来的。

根据过往的历史经验来说……

咱们A股，还真不太是一个以业绩为准绳，以估值为锚的成熟投资市场。

我认为在咱们A股投资者参与结构没有大变前，也就是依旧存在参与市场的投资者群体中，85%左右的投资者占比，都是散户投资者群体的情况下，市场的持续炒作风气，以情绪为主导的投机市场行为，就不可能退出主流位置。

反而机构抱团的行为，在我来看，才是非主流的。

就拿上一轮牛市的整轮趋势变化来说，在上一轮牛市里，个股涨幅最高的，普遍涨幅最高的行业板块，也并非是完全的业绩驱动的吧？

像上一轮牛市里，走出差不多40倍涨幅的‘银之杰’这支票。

不管是过去，还是现在，有过持续的业绩支撑吗？

所谓的基本面转变预期，在我看来，不过就是市场炒作情绪起来后，市场整体投资信心和投资风险偏好提升下，大家心态转变的产物而已。”

“机构持续抱团白酒、白电、医药、消费、电力、金融等权重主线板块，确实无法改变市场的整体生态环境，也很难在这个大环境下，吸引到大批量场外资金群体的入市。”廖国祥想了想，此时也继续回应道，“但没有基本面逻辑支撑的中小盘、小微盘个股，单纯依靠情绪的助攻，确实也很难走远，就算是资金接力，那后续接力的资金，也需要各方面的预期支撑不是？

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